Due Diligence
Die Due Diligence - frei übersetzt als Tiefenprüfung, Sorgfalt - bezeichnet eine sorgfältige Prüfung die beim Kauf von Unternehmen oder Unternehmensbeteiligungen im Regelfall durch den Käufer veranlasst wird. Sie dient dazu,
- den zukünftigen Käufer möglichst vollumfänglich auf den Kenntnistand des Verkäufers zu bringen,
- eine Bestätigung für die bisherigen Informationen und Auskünfte zu erlangen,
- möglichst alle Chancen und Risiken zu erfassen und zu bewerten,
- Hinweise für die Verbesserung des Geschäftes zu erlangen.
Dafür wählt der Käufer die entsprechenden Fachleute aus, die für ihn die zu erwerbende Firma untersuchen. Diese Fachleute wie Steuerberater, Wirtschaftsprüfer und Rechtsanwälte, manchmal auch Technik-, Branchen- und Finanzexperten, haften für ihre Einschätzungen, so dass davon auszugehen ist, dass jegliche Prüfer viel Vorsicht walten lassen und eine Due Diligence daher naturgemäß sehr umfänglich ist. Oft umfasst die Checkliste der gewünschten Unterlagen und Auskünfte schon mehr als ein Dutzend Seiten. Das sollte Sie nicht erschrecken.
Die Ergebnisse einer Due Diligence werden im Due Diligence Report festgehalten und beeinflussen die Verhandlungen, insbesondere den Garantiekatalog und die Kaufpreisermittlung. Für eine plausible Gewichtung von Risiken kann im Streitfall ein neutraler Dritter helfen. Kreditinstitute wollen oft den Report sehen, seine Aussagen beeinflussen die Finanzierung.
Klassische Prüfbereiche sind
Legal Due Diligence | Prüfung aller internen und externen Rechtsbeziehungen |
Financial Due Diligence | Prüfung aller kaufmännischen Bereiche inkl. u.a. der Buchführung, der Jahresabschlüsse, des Controllings, der Finanzbeziehungen und Zahlungsströme |
Tax Due Diligence | Prüfung aller Steuerarten und -vorgänge |
Commercial Due Diligence | Prüfung der Geschäftstätigkeit und der Beziehungen zum Geschäftsumfeld und Markt inkl. u. a. der Personaleignung für das Geschäft |
Technical Due Diligence | Prüfung der Betriebsausstattung und des Know How |
Environmental Due Diligence | Prüfung der Umweltbelastungen |
Cultural Due Diligence | Prüfung der Unternehmenskultur. Diese ist gerade für eine Integration des zu kaufenden Unternehmens in das Unternehmen des Käufers von Interesse und geht vor allem der Frage nach, ob die beiden Unternehmenskulturen zusammenpassen |
Praxishinweise
Die Due Diligence ist eine heikle Angelegenheit für einen Veräußerer, denn zum Zeitpunkt der Prüfung sind die Mitarbeiter üblicherweise noch nicht über die Verkaufsabsicht informiert. Es empfiehlt sich daher oft, die Prüfung auszulagern, diese z.B. in den Räumen seines Steuerberaters stattfinden zu lassen.
Heutzutage ist es auch üblich, virtuelle Datenräume mit allen relevanten Unterlagen und Vertragskopien einzurichten. Ein Kaufinteressent erhält dabei gegen ein geschütztes Passwort Zugriffsrechte, die es ihm erlauben, die Unterlagen einzusehen. Das Zugriffsrecht lässt sich auf eine Einsichtnahme beschränken, ohne dass die Unterlagen selber z.B. ausgedruckt werden können. Die Bereitstellung eines virtuellen Datenraums hat zudem den nicht zu unterschätzenden Vorteil, dass mehrere Kaufinteressenten gleichzeitig prüfen können, ohne im Betrieb erscheinen zu müssen oder gar voneinander zu wissen.
Ihr con|cess M+A-Partner hat die Möglichkeit, Ihnen einen geschützten zertifizierten Datenraum zur Verfügung zu stellen, einzurichten, zu betreiben und zu pflegen.
Das können Sie von uns erwarten
- Organisation der Bereitstellung von Unterlagen und Aussagen
- Bereitstellung und Betreiben eines geschützten virtuellen Datenraums
- Unterstützung beim Herausfiltern nicht zutreffender Punkte der Checkliste
- Beratung beim Umfang und der Art der Dokumenten- und Auskunftsbereitstellung
- Dokumentation und Pflege der Checkliste
Haben wir Sie überzeugt? Dann machen Sie den ersten Schritt
Vendor Due Diligence
Oft ist es sinnvoll, dass der Verkäufer vorher selbst eine interne Due Diligence durchführt, die sogenannte Vendor Due Diligence. Damit kann er sich selbst einen detaillierten Überblick über alle Punkte verschaffen, die später der Käufer prüfen wird, Mängel rechtzeitig beseitigen und sich besser auf die Due Diligence des Käufers vorbereiten.
Weitere Details finden Sie auch unter Verkaufsvorbereitung/Exposé
Mit dem Schinken nach der Wurst werfen?
Je nach Komplexität des Unternehmens kann eine Due Diligence Prüfung sehr umfangreich ausfallen und entsprechende Zeit beanspruchen. Manche Kaufinteressenten schießen aber auch über das Ziel hinaus, indem sie beispielsweise für ein kleines Unternehmen wie für einen Konzern Heerscharen von Beratern ins Feld führen. In den meisten Fällen ist das nicht notwendig. Ein kleiner mittelständischer Betrieb ist in der Regel sehr übersichtlich und eine Prüfung sollte in wenigen Tagen machbar sein.